工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

近期美國公佈的經濟與通膨數據都不錯,部分投資人開始擔心美國在下半年升息後,不但會影響債市,也可能導致美國高收益債市出現波動。法人對此表示,高收益債券的平均殖利率將近6%,只要慎選標的,仍可掌握合理報酬,尤其投資全球、採多元券種的全球高收益債券基金,就算美國升息也不會受到影響。

隨著聯準會升息腳步的逼近,公債與投資級債將無法提供足夠的收益保護,法人表示,未來債券價格波動必加大,投資人宜避開這些收益偏低的債券類別,轉向靠攏在收益更高的高收益債券。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西?霍弗曼指出,影響高收益債價格最大的還是景氣強弱,非升降息。且升息若是因景氣回升而升,由於預計企業更為穩定盈餘成長,足以抵禦升息對高收益債的不利影響,還是會支撐高收益債價格續增長。

聯博研究顯示,利率上升不代表高收益債券一定出現負報酬,根據經驗,高收益債券大多能穩度利率上升的環境。1998年至今,聯準會曾在1999年、2004至2006年調升政策利率,高收益債券在這4個年度皆締造正報酬表現。

聯博投信全球高收益債券基金經理人陳俊憲表示,目前利率所以即將調升,主要是因為經濟持續成長,企業前景與信用體質隨之改善,使得美國高收益債券相苗栗英文家教推薦 新北市英文家教推薦 台北英文家教推薦台北英語補習班 基隆英語補習班 宜蘭英文補習班對於國庫券之利差收斂,有利高收益債的表現。

蘇格蘭皇家銀行也發出評論表示,該投資團隊相對看好美國高收益債投資潛力,預估今年全年報酬率可望達7%左右。

台新投信固定收益投資部協理楊珮玉表示,之前高收益債下跌主要是原油市場供需失?所導致能源債的價格也隨之下滑,但長期來看,能源債的「利息覆蓋倍數」(Interest Rate Coverage)遠高於高收益債整體平均。

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